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name: macro-sector
description: 宏觀經濟分析與產業輪動知識庫。景氣循環判斷、產業評分、題材識別。
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# 宏觀經濟與產業輪動

## 景氣循環四階段模型

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復甦期 → 擴張期 → 過熱期 → 衰退期
  ↑                              |
  └──────────────────────────────┘
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### 各階段特徵與受惠產業

| 階段 | GDP | 通膨 | 利率 | 領先指標 | 受惠產業 |
|------|-----|------|------|---------|---------|
| 復甦期 | 觸底回升 | 低 | 低/降息 | ISM 回升 | 週期股、小型股、非必需消費 |
| 擴張期 | 加速成長 | 溫和上升 | 低→中 | 就業改善 | 科技、工業、金融 |
| 過熱期 | 高峰 | 高 | 升息 | 產能利用率高 | 能源、原物料、價值股 |
| 衰退期 | 下滑 | 下降 | 高→降 | 殖利率倒掛 | 公用事業、醫療、必需消費、公債 |

### 判斷方法

必須交叉比對 ≥ 5 項指標：
1. GDP 成長率趨勢（加速/減速）
2. CPI 趨勢（上升/下降）
3. 聯邦基金利率方向
4. 2-10 年利差（正/倒掛）
5. ISM 製造業 PMI（> 50 擴張 / < 50 收縮）
6. 失業率趨勢
7. 企業盈餘成長率

## GICS 11 大產業

| 代碼 | 產業 | 代表 ETF | 景氣敏感度 |
|------|------|---------|-----------|
| XLK | 資訊科技 | QQQ | 高 |
| XLF | 金融 | KBE | 高 |
| XLV | 醫療保健 | IBB | 低（防禦） |
| XLE | 能源 | OIH | 高 |
| XLI | 工業 | ITA | 高 |
| XLY | 非必需消費 | AMZN | 高 |
| XLP | 必需消費 | KO | 低（防禦） |
| XLU | 公用事業 | NEE | 低（防禦） |
| XLRE | 房地產 | VNQ | 中 |
| XLB | 原物料 | NEM | 高 |
| XLC | 通訊服務 | META | 中 |

## 產業輪動訊號

### 領先指標
- 殖利率曲線變化 → 金融股
- 油價趨勢 → 能源股
- 美元指數 → 跨國企業、原物料
- 銅/金比 → 經濟信心

### 資金流向追蹤
- ETF 資金流入/流出（ETF.com）
- 機構持倉季度變化（13F）
- 融資餘額變化

## 題材識別框架

一個好的投資題材需要：
1. **結構性驅動力**（不是一次性事件）
2. **可量化的市場規模**（TAM）
3. **明確的受惠公司**（不是概念股）
4. **合理的時間框架**
5. **可追蹤的里程碑**

## 數據來源

| 數據 | 來源 |
|------|------|
| GDP、CPI、就業 | BLS.gov、BEA.gov、FRED |
| 利率、殖利率 | Treasury.gov、FRED |
| ISM PMI | ISM、Investing.com |
| 產業 ETF 表現 | Finviz、ETF.com |
| 資金流向 | ETF.com、Bloomberg |