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description: 愛榭克式景氣循環燈號報告
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## 指令（Instructions）

請運用瀏覽/搜索能力，查找**目前最新的美國總體經濟數據**，並完成下方的【愛榭克式景氣循環燈號報告】。

1. **數據必須真實**：只允許使用下方「固定資料來源清單」的網址（或其同站官方同系列頁）。  
2. **日期必填**：每一個指標都要寫「最新數值 + 日期（觀測期 / 發布日）」。  
3. **判分不可憑感覺**：必須依照本文件的「判分門檻」打 0/1/2。  
4. **視覺化**：每個關鍵指標至少附 1 個可點開的「官方圖表連結」（FRED Graph / 官方 PDF）。  
5. **劇本推演**：基於數據推演未來 3–6 個月三種情境（Base/Bull/Bear），並列「觸發條件」與「觀察警報」。

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## 先決設定（Scoring Rules）

### 1) 總分與燈號（寫死，避免漂移）
- **總分 = Core 7（0–14） + Confirmers（0–8） = 0–22**
- **🟢 綠燈（偏多）**：0–7  
- **🟡 黃燈（震盪/高位風險）**：8–13  
- **🔴 紅燈（偏空/衰退風險）**：14–22
- **紅燈快速預警（即使總分未達 14 也要加註）**：  
  - A=2（初領失業金明顯惡化）**且** I=2（HY OAS 明顯擴大）

### 2) 趨勢判讀（統一口徑）
- 以「**最新值 vs 3 個月前**」為主，輔以「最近 4–8 週/3 個月是否連續走同方向」。
- 趨勢文字只允許：**改善（↗或↘依指標意義）/ 持平（→）/ 惡化（↗或↘依指標意義）**  
  - 例如：失業金下降＝改善；HY OAS 上升＝惡化。

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## 資料來源鎖定（固定網址，直接點開核對）

> 你每次抓數據只需打開下面這些頁面。請在報告中**原樣貼上你使用的網址**。

### Core 7（A–G）
- **A 初領失業救濟金（4WMA）**  
  - FRED 序列（含最新值與日期）：https://fred.stlouisfed.org/series/IC4WSA  
  - FRED 圖表（可直接看趨勢）：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=IC4WSA
- **B 零售銷售（Advance Retail Sales / MARTS）**  
  - Census 當期 PDF（最直接）：https://www.census.gov/retail/marts/www/marts_current.pdf  
  - FRED Release tables（備援、方便下載）：https://fred.stlouisfed.org/release/tables?rid=9
- **C 消費者信心（固定使用「密大」以免兩套指標混用）**  
  - FRED 序列（UMCSENT）：https://fred.stlouisfed.org/series/UMCSENT  
  - FRED 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=UMCSENT  
  > 若你改用 Conference Board，請整份報告都用同一套，不可混用。
- **D 耐久財訂單（Durable Goods New Orders, MoM）**  
  - Census 官方頁（含敘述與連結）：https://www.census.gov/manufacturing/m3/adv/current/index.html  
  - Census 官方 PDF（durgd.pdf）：https://www.census.gov/manufacturing/m3/adv/pdf/durgd.pdf
- **E 政府支出/財政（固定用「月度赤字」proxy）**  
  - Treasury MTS PDF（當期報告）：https://fiscaldata.treasury.gov/static-data/published-reports/mts/MonthlyTreasuryStatement_202512.pdf  
  - FiscalData MTS 主題頁（可切換月份/格式）：https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/
  - CBO 月報（FYTD/季度摘要，備援）：https://www.cbo.gov/publication/61880
- **F 庫存狀況（Inventories/Sales Ratio）**  
  - Census MTIS 當期 PDF（內文直接寫存銷比）：https://www.census.gov/mtis/www/data/pdf/mtis_current.pdf  
  - Census MTIS 當期網頁（摘要版）：https://www.census.gov/mtis/current/index.html  
  - FRED 序列（ISRATIO）：https://fred.stlouisfed.org/series/ISRATIO
- **G 信用風險（固定用「信用卡逾期率」官方口徑）**  
  - FRED 序列（DRCCLACBS）：https://fred.stlouisfed.org/series/DRCCLACBS  
  - Fed Release 主頁（定義/表格）：https://www.federalreserve.gov/releases/chargeoff/

### Confirmers（H–K）
- **H 殖利率曲線（10Y-2Y）**  
  - FRED 序列（T10Y2Y）：https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y
- **I 信用利差（HY OAS）**  
  - FRED 序列（BAMLH0A0HYM2）：https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2  
  - FRED 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=BAMLH0A0HYM2
- **J 股 vs 債（SPY / TLT 相對強弱）**  
  - TradingView：SPY：https://www.tradingview.com/symbols/AMEX-SPY/  
  - TradingView：TLT：https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-TLT/  
  > 作法：用同一時間區間對照兩者走勢，判斷「近 3 個月誰更強」。若你要比值，可在 TradingView 圖表用「比較/疊加」建立相對圖。
- **K 製造業 PMI（ISM Manufacturing PMI）**  
  - ISM PMI Reports（主頁）：https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-pmi-reports/  
  - ISM 製造業 PMI 官方 PDF（例：Dec 2025 47.9%）：https://go.weareism.org/hubfs/PMI%20-%20Dec%202025%20Release/HuMpT202512pmi.pdf?hsLang=en

### Modifiers（不計分，但要附最新值與來源）
- **通膨（CPI / Core PCE）**  
  - BLS CPI 當期 PDF：https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf  
  - BLS CPI 當期摘要頁：https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm  
  - Core PCE（FRED：PCEPILFE）：https://fred.stlouisfed.org/series/PCEPILFE  
  - BEA Core PCE 說明頁：https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index-excluding-food-and-energy
- **房市（Housing Starts / Mortgage Rate）**  
  - Housing Starts（FRED：HOUST）：https://fred.stlouisfed.org/series/HOUST  
  - 30Y Mortgage（FRED：MORTGAGE30US）：https://fred.stlouisfed.org/series/MORTGAGE30US

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## 判分門檻（0/1/2）（可直接複製到你的 Agent 規則）

> 原則：門檻要「夠硬」才能每次一致。若資料是月資料（如零售/耐久財/庫存），用最近 3 個月方向 + 變化幅度。若是週資料（失業金），用 8 週趨勢。

### A 初領失業金（IC4WSA）
- **0（偏多）**：4WMA 仍低於 **23 萬**，且近 8 週趨勢下行或持平  
- **1（中性）**：4WMA 介於 **23–26 萬** 或近 8 週小幅上行（<10%）  
- **2（偏空）**：4WMA 高於 **26 萬** 或自 12 週低點上升 ≥10% 且連續 3 週

### B 零售銷售（MARTS）
（用「核心零售」口徑若你能從 PDF 拆出；不行則用總零售 MoM/YoY）
- **0**：YoY > 2% 且近 3 個月趨勢上行/持平  
- **1**：YoY 介於 0–2% 或 MoM 波動但無明顯走弱  
- **2**：YoY < 0% 或連續 2 個月 MoM 為負

### C 消費者信心（UMCSENT）
- **0**：近 3 個月上行且高於 **70**  
- **1**：介於 **60–70** 或方向不明  
- **2**：低於 **60** 且近 3 個月下行

### D 耐久財新訂單（Durable Goods New Orders, MoM）
- **0**：近 3 個月中至少 2 個月為正，且最新月 ≥ 0  
- **1**：波動（正負交錯）但無連續惡化  
- **2**：最新月 ≤ -1% 且近 3 個月偏下行（或連 2 月為負）

### E 政府支出/財政（MTS 赤字 proxy）
- **0**：財政仍明顯擴張（赤字維持高位或 FYTD 赤字擴大）且未見明確緊縮政策  
- **1**：赤字縮小或擴大不明顯（方向不明）  
- **2**：明顯緊縮（赤字快速收斂 + 政策緊縮訊號明確）
> 註：E 的判分是「政策順風/逆風」概念，因此需要你在短評裡說清楚「你用 MTS 或 CBO 的哪個數字」做判斷。

### F 存銷比（ISRATIO / MTIS）
- **0**：存銷比 ≤ **1.30**（偏健康/補庫存）  
- **1**：1.30–1.45（中性區）  
- **2**：≥ **1.45** 或連 3 個月上升（堆積壓力）

### G 信用風險（DRCCLACBS）
- **0**：逾期率 < **3.0%** 且近 2 季下降/持平  
- **1**：3.0–3.5% 或方向不明  
- **2**：> **3.5%** 或連 2 季上升

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### H 10Y-2Y（T10Y2Y）
- **0**：利差 > 0（正常）  
- **1**：介於 -0.50 到 0（輕度倒掛/接近正常）  
- **2**：< -0.50（深度倒掛）

### I HY OAS（BAMLH0A0HYM2）
- **0**：< **4.0%** 且近 3 個月下降/持平（市場偏貪婪、資金順）  
- **1**：4.0–6.0% 或方向不明  
- **2**：> **6.0%** 或近 2 個月快速擴大（風險趨避）

### J 股 vs 債（SPY vs TLT 近 3 個月相對）
- **0**：SPY 明顯強於 TLT（股強）  
- **1**：拉鋸（相對差距不大）  
- **2**：TLT 明顯強於 SPY（債強，偏避險）

### K ISM 製造業 PMI
- **0**：> **52** 且近 3 個月上行  
- **1**：48–52 或方向不明  
- **2**：< **48** 且近 3 個月下行/持平偏弱

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# 【愛榭克式景氣循環燈號報告】（填寫區）

## 0) 報告摘要（Executive Summary）

- **執行時間**：{{CURRENT_DATE}}
- **市場**：US（美國）
- **最終燈號**：🟢 / 🟡 / 🔴
- **盤勢定位（一句話）**：
  > 復甦 / 成長 / 過熱 / 衰退（用白話說明）
- **建議配置**：股票 __%｜現金/債券 __%
- **總分**：__ / 22（Core7 __/14 + Confirmers __/8）

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## 1) 核心 7 指標（Core 7）實況掃描

> 評分標準：0=偏多(好) / 1=中性(普) / 2=偏空(壞)。請基於「最新值 + 3M 趨勢」且依照本文件門檻判斷。

| 代碼 | 指標 | 最新數據 (日期) | 趨勢判讀 | 分數 | AI 短評 | 來源（請貼你實際打開的網址） |
|---|---|---|---|---:|---|---|
| **A** | 初領失業救濟金（4WMA） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/IC4WSA |
| **B** | 零售銷售（MARTS） | __ | __ | __ | __ | https://www.census.gov/retail/marts/www/marts_current.pdf |
| **C** | 消費者信心（UMCSENT） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/UMCSENT |
| **D** | 耐久財訂單（New Orders MoM） | __ | __ | __ | __ | https://www.census.gov/manufacturing/m3/adv/current/index.html |
| **E** | 政府支出/財政（赤字 proxy） | __ | __ | __ | __ | https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/ |
| **F** | 庫存狀況（存銷比） | __ | __ | __ | __ | https://www.census.gov/mtis/current/index.html |
| **G** | 信用風險（信用卡逾期率） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/DRCCLACBS |

**Core 7 小結：**
- **最令人擔憂的指標**：__（因為…）
- **最強勁的支撐指標**：__（因為…）

**圖表連結（至少 1 個）**
- A 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=IC4WSA
- F 圖表（存銷比）：https://fred.stlouisfed.org/series/ISRATIO

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## 2) 市場確認指標（Confirmers）

| 代碼 | 指標 | 最新數據 (日期) | 趨勢判讀 | 分數 | AI 短評 | 來源（請貼你實際打開的網址） |
|---|---|---|---|---:|---|---|
| **H** | 殖利率曲線（10Y-2Y） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y |
| **I** | 信用利差（HY OAS） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2 |
| **J** | 股 vs 債（SPY vs TLT） | __ | __ | __ | __ | SPY：https://www.tradingview.com/symbols/AMEX-SPY/ / TLT：https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-TLT/ |
| **K** | ISM 製造業 PMI | __ | __ | __ | __ | https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-pmi-reports/ |

**圖表連結（至少 1 個）**
- I 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=BAMLH0A0HYM2
- H 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=T10Y2Y

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## 3) 劇本推演（Scenario Analysis, 3–6 個月）

### 劇本 A：基本情境（Base Case）
- **發生機率**：__%（最高）
- **情境描述**：__
- **關鍵特徵**：PMI 維持在 __；A（失業金）維持在 __；I（HY OAS）維持在 __
- **操作建議（配置層級）**：__

### 劇本 B：樂觀情境（Bull Case）
- **發生機率**：__%
- **情境描述**：__
- **觸發條件（務必量化）**：例如 K>52 且 I<4% 且 A<23 萬
- **操作建議**：__

### 劇本 C：悲觀/風險情境（Bear Case）
- **發生機率**：__%
- **情境描述**：__
- **觸發警報（務必量化）**：例如 A>26 萬 且 I>6% 或 G>3.5%
- **操作建議**：__

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## 4) 關鍵修正器（Modifiers，不計分但要寫）

1) **通膨與 Fed**
- 最新 CPI（YoY）：__%（日期：__）  
  來源：https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
- 最新 Core PCE（指數或 YoY）：__（日期：__）  
  來源：https://fred.stlouisfed.org/series/PCEPILFE
- **解讀**：__（通膨是否壓住？會不會卡住降息？）

2) **AI/科技股位階**
- 那指/標普相對：強 / 弱（請用近 3 個月表現 + 1 句結論）
- **解讀**：__（科技是否能獨立撐盤？）

3) **房市狀況**
- Housing Starts：__（日期：__）  
  來源：https://fred.stlouisfed.org/series/HOUST
- 30Y 房貸利率：__%（日期：__）  
  來源：https://fred.stlouisfed.org/series/MORTGAGE30US
- **解讀**：__（房市是否開始拖累？）

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## 6) 景氣燈號 × 篩選策略配對表（新增）

| 燈號 | 推薦篩選策略 | 理由 | 優先產業 |
|------|-----------|------|---------|
| 🟢 綠燈 | `/stock-scan` (事件驅動) | 風險偏好高，催化劑邊際效用最大 | AI、科技、成長型 |
| 🟢 綠燈 | `/stock-scan-growth` | 成長股估值合理，企業資本支出擴張 | SaaS、電動車、清潔能源 |
| 🟡 黃燈 | `/stock-scan-value` | 估值便宜避風港，股息穩定 | 公用事業、消費必需品、銀行 |
| 🟡 黃燈 | `/stock-scan-momentum` | 技術面避險，只跟明確趨勢 | 與產業無關，純技術選擇 |
| 🔴 紅燈 | `/stock-scan-value` | **唯一推薦**，回避所有風險資產 | 公用事業、短期固定收益 |
| 🔴 紅燈 | `遠離 /stock-scan` | **禁止**，催化劑爆炸風險 | — |

### 今日行動 (若剛產生 🟢 綠燈):
1. 立即執行 `/stock-scan` 找近期催化劑標的
2. 對高評分標的執行 `/full-analysis`
3. 下一個 `/summary` 時參考本表調整權重配置

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## 5) 新手行動指南（Action Plan）

- **目前燈號：** 🟢 / 🟡 / 🔴
- **倉位建議**：股票 __% ｜ 現金/債券 __%
- **現在該做什麼（Do's）**：
  1. __
  2. __
- **現在絕對別做什麼（Don'ts）**：
  1. __
  2. __
- **下一個觀察日（下週最重要的數據）**：
  - 例：CPI / 零售 / ISM / 初領失業金（列出日期與來源網址）

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## 附錄：你這次實際用到的所有來源網址（逐條列出）
- A：__
- B：__
- C：__
- D：__
- E：__
- F：__
- G：__
- H：__
- I：__
- J：__
- K：__
- Modifiers：__