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description: 價值型投資者選股策略，專注低估值、高股息、財務穩健的大中型股
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# 價值型選股流程

適合追求穩定收益、低風險偏好的價值型投資者，著重被低估的優質公司。

**使用方式**: `/stock-scan-value`  
**投資週期**: 1 - 5 年  
**風險等級**: 低

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## 🎯 目標投資人

| 特徵 | 說明 |
|------|------|
| 風險承受度 | 低，偏好穩定 |
| 投資週期 | 長期（1 - 5 年）|
| 目標 | 股息收入 + 價值回歸 |
| 交易頻率 | 極低（年度調整）|

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## ⚡ Session 同步

請參考 `/stock-scan-common` 的 Session 同步邏輯。

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## Step 1: 設定篩選條件

### 市值範圍
| 條件 | 數值 | 說明 |
|------|------|------|
| 下限 | $5B | 確保公司穩定性 |
| 上限 | $100B | 排除超大型藍籌（成長有限）|
| 甜蜜區 | $10B - $50B | 穩定但仍有上升空間 |

### 估值指標（核心）
| 指標 | 門檻 | 權重 |
|------|------|------|
| Forward P/E | < 15 | 25% |
| P/B | < 1.5 | 15% |
| PEG | < 1.5 | 10% |
| EV/EBITDA | < 10 | 10% |

### 股息與穩定性
| 指標 | 門檻 | 權重 |
|------|------|------|
| 股息率 | > 2.5% | 20% |
| 連續配息 | > 5 年 | 5% |
| 配息成長 | > 0% YoY | 5% |

### 財務健康
| 指標 | 門檻 | 權重 |
|------|------|------|
| 負債/權益比 | < 0.5 | 5% |
| 連續盈利 | > 5 年 | 5% |

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## Step 2: 搜尋符合條件的標的

// turbo
1. 搜尋「undervalued stocks low PE high dividend 2026」
2. 搜尋「value stocks dividend aristocrats」
3. 搜尋「best value stocks Warren Buffett style」

使用工具：
- Finviz Screener（P/E < 15, Dividend > 2.5%）
- Morningstar 4-5 星評級
- GuruFocus 價值排行

整理出 10-20 個候選標的。

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## Step 3: 護城河分析

對每個候選標的，確認是否有競爭優勢：

**護城河類型**:
- [ ] 品牌優勢（消費者忠誠度）
- [ ] 成本優勢（規模經濟）
- [ ] 網路效應
- [ ] 轉換成本高
- [ ] 專利/法規保護

**優先產業**（防禦性）:
- [ ] 公用事業
- [ ] 消費必需品
- [ ] 醫療保健
- [ ] 金融服務
- [ ] 工業基礎設施

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## Step 4: 財務穩健確認

檢查以下安全指標：

| 安全指標 | 理想值 | 警戒值 |
|---------|--------|--------|
| 利息覆蓋倍數 | > 5x | < 2x 排除 |
| 流動比率 | > 1.5 | < 1 排除 |
| 負債/EBITDA | < 3 | > 5 排除 |
| 自由現金流 | 正值 | 負值需審查 |

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## Step 5: 排除條件

移除以下類型的股票：

- ❌ 市值 < $5B（穩定性不足）
- ❌ Forward P/E > 20（估值過高）
- ❌ 連續虧損 > 2 季
- ❌ 近期削減股息
- ❌ 有重大法律訴訟進行中
- ❌ 管理層大量拋售（Form 4 連續申報）
- ❌ 高成長科技股（不符合價值投資邏輯）

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## Step 6: 評分計算

```markdown
## 評分公式

| 維度 | 權重 | 評分標準 |
|------|------|---------|
| Forward P/E | 25% | <10=10分, 10-15=7分, 15-20=4分 |
| P/B | 15% | <1=10分, 1-1.5=7分, 1.5-2=4分 |
| 股息率 | 20% | >4%=10分, 2.5-4%=7分, 1-2.5%=4分 |
| PEG | 10% | <1=10分, 1-1.5=7分, 1.5-2=4分 |
| EV/EBITDA | 10% | <8=10分, 8-10=7分, 10-12=4分 |
| 連續配息 | 5% | >10年=10分, 5-10年=7分, 3-5年=4分 |
| 配息成長 | 5% | >5%=10分, 0-5%=7分, 0=4分 |
| 負債/權益 | 5% | <0.3=10分, 0.3-0.5=7分, 0.5-0.8=4分 |
| 連續盈利 | 5% | >10年=10分, 5-10年=7分, 3-5年=4分 |

**總分** = Σ(維度分數 × 權重) × 10
```

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## Step 7: 內在價值估算（可選）

對高優先級標的，可進一步估算內在價值：

```markdown
### DCF 簡易估算

- **FCF（最近年度）**: $X.XB
- **預估成長率**: X%（5 年）
- **終值成長率**: 2.5%
- **折現率**: 10%
- **估算內在價值**: $XX.XX
- **當前股價**: $XX.XX
- **安全邊際**: XX%

建議：安全邊際 > 20% 才考慮買入
```

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## Step 8: 輸出結果

```markdown
## 篩選結果 - 價值型策略

**篩選時間**: YYYY-MM-DD HH:MM  
**使用策略**: 價值型  
**篩選標準**: 市值 $5B-$100B, P/E <15, 股息 >2.5%, 連續盈利 >5 年

### 高優先級（評分 > 75）
| Ticker | 市值 | P/E | P/B | 股息率 | 連續配息 | 評分 |
|--------|------|-----|-----|--------|---------|------|

### 中優先級（評分 50-75）
| Ticker | 市值 | P/E | P/B | 股息率 | 連續配息 | 評分 |
|--------|------|-----|-----|--------|---------|------|

### 觀察名單（評分 < 50）
| Ticker | 市值 | 備註 |
|--------|------|------|
```

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## 後續動作

請參考 `/stock-scan-common` 的後續動作建議。

**價值型專屬動作**:
- 計算 DCF 內在價值
- 檢查股息安全性（Payout Ratio < 60%）
- 追蹤價值回歸催化劑（如管理層變動、資產拆分）