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date: 2026-02-03
ticker: IONQ
type: catalyst
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# IONQ 催化劑時間表

**生成時間**: 2026-02-03 16:54  
**分析週期**: 1-3 個月 (至 2026 Q2)

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## 📅 催化劑時間軸

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2026-02 ──────────────────────────────── 2026-Q2/Q3
   │                                         │
   ├─ 2/25 Q4 財報 🔥                        │
   │                                         │
   ├─ 進行中: 政府合約簽約                    │
   │                                         │
   └─────────── SkyWater 收購完成 ────────────┘
                  (Q2-Q3 預計)
```

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## ✅ 已確認催化劑

### 1️⃣ Q4 2025 財報發布

| 項目                | 內容              |
| ------------------- | ----------------- |
| **預計日期**        | 2026-02-25 (週三) |
| **Conference Call** | 12:00 ET          |
| **EPS 預估**        | -$0.48            |
| **營收預測**        | FY25 $106-110M    |
| **影響**            | 🔥 高              |
| **概率**            | 100%              |

**關注重點**:
- FY2026 營收指引 ($200M+ 目標)
- SkyWater 整合進度更新
- 政府合約 pipeline 披露

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### 2️⃣ SkyWater Technology 收購

| 項目         | 內容                |
| ------------ | ------------------- |
| **宣布日期** | 2026-01-26/27       |
| **交易金額** | $1.8B (現金+股票)   |
| **預計完成** | 2026 Q2-Q3          |
| **待辦**     | 股東投票 + 監管審批 |
| **影響**     | 🔥🔥 極高             |
| **概率**     | 85% (監管風險)      |

**戰略意義**:
- ✅ 垂直整合：設計→製造→封裝 全美供應鏈
- ✅ 政府合約優勢：國防/情報業務資格
- ✅ 加速 200K qubit QPU (2028) 和 2M qubit (2030)
- ✅ Pro-forma 營收跳升至 ~$800M

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### 3️⃣ IonQ Federal 政府合約

| 項目          | 內容                          |
| ------------- | ----------------------------- |
| **成立時間**  | 2025-09                       |
| **現有合約**  | >$100M (AFRL 持續)            |
| **新任 CIO**  | Katie Arrington (前 DoD 官員) |
| **2026 目標** | 擴大聯邦業務                  |
| **影響**      | 🔥 高                          |
| **概率**      | 80%                           |

**已簽約項目**:
- AFRL 量子系統強化 $54.5M
- AFRL 安全量子網路 $21.1M
- DARPA 專案
- Oak Ridge National Labs

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## 🟡 潛在催化劑

### 4️⃣ 100-256 Qubit 系統部署

| 項目         | 內容       |
| ------------ | ---------- |
| **預計時間** | 2026 年內  |
| **意義**     | 技術里程碑 |
| **影響**     | 🟡 中       |
| **概率**     | 75%        |

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### 5️⃣ 商業合作夥伴拓展

| 合作夥伴             | 領域     | 時間         | 狀態       |
| -------------------- | -------- | ------------ | ---------- |
| **CCRM**             | 再生醫學 | 2026 啟動    | ✅ 已簽     |
| **Einride**          | 自駕物流 | 2026         | ✅ 已簽     |
| **U of Chicago**     | 學術研究 | 進行中       | ✅ 已簽     |
| **Seed Innovations** | 政府 IT  | 2026-01 完成 | ✅ 收購完成 |

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## ⚠️ 風險事件

### 1. SkyWater 交易風險
| 風險      | 概率 | 影響 |
| --------- | ---- | ---- |
| 股東否決  | 10%  | -20% |
| 監管阻擋  | 5%   | -25% |
| 延遲至 Q4 | 20%  | -10% |

### 2. 財報風險
| 風險      | 概率 | 影響 |
| --------- | ---- | ---- |
| 營收 miss | 15%  | -15% |
| 指引保守  | 25%  | -10% |

### 3. 競爭風險
| 競爭對手 | 威脅           |
| -------- | -------------- |
| IBM      | 量子線路圖更新 |
| Google   | Willow 進展    |
| Rigetti  | 同期財報       |

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## 📊 催化劑成功概率評估

| 催化劑        | 概率 | 影響 | 加權分   |
| ------------- | ---- | ---- | -------- |
| Q4 財報達標   | 85%  | +10% | 8.5      |
| SkyWater 完成 | 85%  | +25% | 21.3     |
| 新政府合約    | 70%  | +15% | 10.5     |
| 技術里程碑    | 75%  | +10% | 7.5      |
| **總計**      | —    | —    | **47.8** |

**綜合評估**: 🟢 **高確定性** + **高影響** 催化劑組合

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## 🎯 交易建議

### 時間窗口

| 事件            | 建議                |
| --------------- | ------------------- |
| **現在 - 2/25** | 財報前建倉期        |
| **2/25**        | 財報日 - 觀望或輕倉 |
| **2/25 後**     | 依財報結果調整      |
| **Q2-Q3**       | SkyWater 完成前持有 |

### 策略建議

1. **財報前**: 可建立 40-60% 基礎倉位
2. **財報後**: 依結果決定加倉/減倉
3. **SkyWater 完成**: 重大催化劑，持有至完成
4. **停損觸發**: 財報大幅 miss 或收購告吹

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## 🔗 後續步驟

1. `/risk-score IONQ` - 風險評分
2. `/entry-exit IONQ` - 進出場點
3. `/ranking quantum` - 與 RGTI 比較

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更新時間: 2026-02-03 16:54 | 分析師: Claude