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date: 2026-02-03
ticker: IONQ
type: risk-score
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# IONQ 風險評分報告

**生成時間**: 2026-02-03 16:57

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## 📊 評分摘要

| 維度         | 原始分 | 權重 | 加權分     |
| ------------ | ------ | ---- | ---------- |
| 催化劑明確度 | 9/10   | 30%  | 2.7        |
| 基本面健康度 | 7/10   | 25%  | 1.75       |
| 期權活躍度   | 9/10   | 20%  | 1.8        |
| 機構參與度   | 9/10   | 15%  | 1.35       |
| 流動性       | 10/10  | 10%  | 1.0        |
| **總分**     |        |      | **86/100** |

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## 🟢 優先級分類

### 🟢 **高優先級** (86/100)

催化劑明確、機構重倉、流動性極佳

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## 📈 評分詳解

### 1. 催化劑明確度 (9/10)

| 催化劑        | 日期       | 類型     | 時間調整     | 得分  |
| ------------- | ---------- | -------- | ------------ | ----- |
| Q4 財報       | 2026-02-25 | 確定日期 | ×1.1 (2-4週) | 11分  |
| SkyWater 收購 | Q2-Q3 2026 | 時間區間 | ×1.0 (1-3月) | 7分   |
| 政府合約      | 2026 持續  | 推測事件 | ×0.5         | 1.5分 |

**計算**: 最高催化劑 11/12 ≈ **9/10**

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### 2. 基本面健康度 (7/10)

| 指標          | 狀況                  | 得分 |
| ------------- | --------------------- | ---- |
| 營收成長      | ✅ FY25 $106-110M      | +6   |
| 獲利能力      | ❌ 虧損中 (EPS -$0.48) | 0    |
| 現金狀況      | ✅ 充足 (>2年)         | +2   |
| SkyWater 加成 | ✅ Pro-forma $800M     | +1   |

**計算**: 6 + 2 - 1 (虧損調整) = **7/10**

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### 3. 期權活躍度 (9/10)

| 指標          | 數值          | 得分 |
| ------------- | ------------- | ---- |
| IV            | 91% (80-100%) | 7    |
| IV Rank       | 28%           | 0    |
| Call/Put 傾向 | 看多          | +1   |
| OI 活躍       | 高            | +1   |

**計算**: 7 + 1 + 1 = **9/10**

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### 4. 機構參與度 (9/10)

| 指標           | 狀況            | 得分 |
| -------------- | --------------- | ---- |
| Vanguard       | ✅ 領頭 34.8M 股 | 10   |
| BlackRock      | ✅ 持倉 22.5M 股 | —    |
| Morgan Stanley | ✅ 持倉 26.3M 股 | —    |
| 機構數量       | 862 家          | —    |
| 機構持股       | 47.8%           | —    |

**計算**: 大型機構重倉 = **9/10**

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### 5. 流動性 (10/10)

| 指標       | 數值   | 得分 |
| ---------- | ------ | ---- |
| 日均成交量 | 21M 股 | 10   |
| 市值       | $13.6B | —    |

**計算**: >500萬股 = **10/10**

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## ⚠️ 風險因素

| 風險              | 嚴重性 | 說明                |
| ----------------- | ------ | ------------------- |
| **估值偏高**      | 🟠 中   | P/S > 60x，回調風險 |
| **SkyWater 整合** | 🟠 中   | $1.8B 收購整合風險  |
| **尚未獲利**      | 🟡 低   | 持續虧損中          |
| **競爭加劇**      | 🟡 低   | IBM/Google/Rigetti  |

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## 📉 賣出訊號監控

設定以下條件作為停損/停利觸發：

- ❌ Q4 財報大幅 miss (營收 < $100M)
- ❌ SkyWater 收購失敗或大幅延遲
- ❌ 機構 13F 顯示大幅減持
- ❌ 關鍵管理層離職
- ❌ 股價跌破 $30 (技術支撐)

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## 💰 建議倉位

| 優先級          | 建議倉位 | 說明           |
| --------------- | -------- | -------------- |
| 🟢 高優先 (86分) | **4-5%** | 標準高優先配置 |
| 調整後          | **3-4%** | 估值偏高調整   |

### 倉位調整因素

| 因素                       | 調整  |
| -------------------------- | ----- |
| 估值偏高 (P/S >60x)        | -0.5% |
| 尚未獲利                   | -0.5% |
| 催化劑集中 (Q4 + SkyWater) | +0.5% |
| 機構重倉                   | +0.5% |

**最終建議**: **3-4%** 倉位

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## 🆚 同類比較

| 標的     | 風險評分 | 催化劑             | 建議     |
| -------- | -------- | ------------------ | -------- |
| **IONQ** | 86       | Q4 財報 + SkyWater | ✅ 優先   |
| RGTI     | ~82      | 技術突破           | ✅ 可考慮 |
| ONDS     | 90       | FAA + 財報         | ✅ 已分析 |

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## 🔗 後續步驟

1. `/entry-exit IONQ` - 計算具體進出場點
2. `/ranking quantum` - 與 RGTI 詳細比較

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更新時間: 2026-02-03 16:57 | 分析師: Claude