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description: 愛榭克式景氣循環燈號報告
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## 指令（Instructions）
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請運用瀏覽/搜索能力，查找**目前最新的美國總體經濟數據**，並完成下方的【愛榭克式景氣循環燈號報告】。
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1. **數據必須真實**：只允許使用下方「固定資料來源清單」的網址（或其同站官方同系列頁）。
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2. **日期必填**：每一個指標都要寫「最新數值 + 日期（觀測期 / 發布日）」。
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3. **判分不可憑感覺**：必須依照本文件的「判分門檻」打 0/1/2。
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4. **視覺化**：每個關鍵指標至少附 1 個可點開的「官方圖表連結」（FRED Graph / 官方 PDF）。
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5. **劇本推演**：基於數據推演未來 3–6 個月三種情境（Base/Bull/Bear），並列「觸發條件」與「觀察警報」。
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## 先決設定（Scoring Rules）
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### 1) 總分與燈號（寫死，避免漂移）
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- **總分 = Core 7（0–14） + Confirmers（0–8） = 0–22**
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- **🟢 綠燈（偏多）**：0–7
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- **🟡 黃燈（震盪/高位風險）**：8–13
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- **🔴 紅燈（偏空/衰退風險）**：14–22
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- **紅燈快速預警（即使總分未達 14 也要加註）**：
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- A=2（初領失業金明顯惡化）**且** I=2（HY OAS 明顯擴大）
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### 2) 趨勢判讀（統一口徑）
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- 以「**最新值 vs 3 個月前**」為主，輔以「最近 4–8 週/3 個月是否連續走同方向」。
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- 趨勢文字只允許：**改善（↗或↘依指標意義）/ 持平（→）/ 惡化（↗或↘依指標意義）**
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- 例如：失業金下降＝改善；HY OAS 上升＝惡化。
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## 資料來源鎖定（固定網址，直接點開核對）
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> 你每次抓數據只需打開下面這些頁面。請在報告中**原樣貼上你使用的網址**。
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### Core 7（A–G）
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- **A 初領失業救濟金（4WMA）**
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- FRED 序列（含最新值與日期）：https://fred.stlouisfed.org/series/IC4WSA
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- FRED 圖表（可直接看趨勢）：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=IC4WSA
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- **B 零售銷售（Advance Retail Sales / MARTS）**
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- Census 當期 PDF（最直接）：https://www.census.gov/retail/marts/www/marts_current.pdf
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- FRED Release tables（備援、方便下載）：https://fred.stlouisfed.org/release/tables?rid=9
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- **C 消費者信心（固定使用「密大」以免兩套指標混用）**
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- FRED 序列（UMCSENT）：https://fred.stlouisfed.org/series/UMCSENT
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- FRED 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=UMCSENT
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> 若你改用 Conference Board，請整份報告都用同一套，不可混用。
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- **D 耐久財訂單（Durable Goods New Orders, MoM）**
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- Census 官方頁（含敘述與連結）：https://www.census.gov/manufacturing/m3/adv/current/index.html
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- Census 官方 PDF（durgd.pdf）：https://www.census.gov/manufacturing/m3/adv/pdf/durgd.pdf
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- **E 政府支出/財政（固定用「月度赤字」proxy）**
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- Treasury MTS PDF（當期報告）：https://fiscaldata.treasury.gov/static-data/published-reports/mts/MonthlyTreasuryStatement_202512.pdf
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- FiscalData MTS 主題頁（可切換月份/格式）：https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/
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- CBO 月報（FYTD/季度摘要，備援）：https://www.cbo.gov/publication/61880
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- **F 庫存狀況（Inventories/Sales Ratio）**
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- Census MTIS 當期 PDF（內文直接寫存銷比）：https://www.census.gov/mtis/www/data/pdf/mtis_current.pdf
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- Census MTIS 當期網頁（摘要版）：https://www.census.gov/mtis/current/index.html
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- FRED 序列（ISRATIO）：https://fred.stlouisfed.org/series/ISRATIO
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- **G 信用風險（固定用「信用卡逾期率」官方口徑）**
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- FRED 序列（DRCCLACBS）：https://fred.stlouisfed.org/series/DRCCLACBS
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- Fed Release 主頁（定義/表格）：https://www.federalreserve.gov/releases/chargeoff/
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### Confirmers（H–K）
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- **H 殖利率曲線（10Y-2Y）**
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- FRED 序列（T10Y2Y）：https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y
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- **I 信用利差（HY OAS）**
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- FRED 序列（BAMLH0A0HYM2）：https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2
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- FRED 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=BAMLH0A0HYM2
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- **J 股 vs 債（SPY / TLT 相對強弱）**
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- TradingView：SPY：https://www.tradingview.com/symbols/AMEX-SPY/
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- TradingView：TLT：https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-TLT/
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> 作法：用同一時間區間對照兩者走勢，判斷「近 3 個月誰更強」。若你要比值，可在 TradingView 圖表用「比較/疊加」建立相對圖。
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- **K 製造業 PMI（ISM Manufacturing PMI）**
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- ISM PMI Reports（主頁）：https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-pmi-reports/
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- ISM 製造業 PMI 官方 PDF（例：Dec 2025 47.9%）：https://go.weareism.org/hubfs/PMI%20-%20Dec%202025%20Release/HuMpT202512pmi.pdf?hsLang=en
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### Modifiers（不計分，但要附最新值與來源）
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- **通膨（CPI / Core PCE）**
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- BLS CPI 當期 PDF：https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
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- BLS CPI 當期摘要頁：https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
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- Core PCE（FRED：PCEPILFE）：https://fred.stlouisfed.org/series/PCEPILFE
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- BEA Core PCE 說明頁：https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index-excluding-food-and-energy
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- **房市（Housing Starts / Mortgage Rate）**
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- Housing Starts（FRED：HOUST）：https://fred.stlouisfed.org/series/HOUST
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- 30Y Mortgage（FRED：MORTGAGE30US）：https://fred.stlouisfed.org/series/MORTGAGE30US
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## 判分門檻（0/1/2）（可直接複製到你的 Agent 規則）
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> 原則：門檻要「夠硬」才能每次一致。若資料是月資料（如零售/耐久財/庫存），用最近 3 個月方向 + 變化幅度。若是週資料（失業金），用 8 週趨勢。
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### A 初領失業金（IC4WSA）
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- **0（偏多）**：4WMA 仍低於 **23 萬**，且近 8 週趨勢下行或持平
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- **1（中性）**：4WMA 介於 **23–26 萬** 或近 8 週小幅上行（<10%）
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- **2（偏空）**：4WMA 高於 **26 萬** 或自 12 週低點上升 ≥10% 且連續 3 週
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### B 零售銷售（MARTS）
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（用「核心零售」口徑若你能從 PDF 拆出；不行則用總零售 MoM/YoY）
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- **0**：YoY > 2% 且近 3 個月趨勢上行/持平
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- **1**：YoY 介於 0–2% 或 MoM 波動但無明顯走弱
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- **2**：YoY < 0% 或連續 2 個月 MoM 為負
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### C 消費者信心（UMCSENT）
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- **0**：近 3 個月上行且高於 **70**
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- **1**：介於 **60–70** 或方向不明
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- **2**：低於 **60** 且近 3 個月下行
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### D 耐久財新訂單（Durable Goods New Orders, MoM）
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- **0**：近 3 個月中至少 2 個月為正，且最新月 ≥ 0
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- **1**：波動（正負交錯）但無連續惡化
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- **2**：最新月 ≤ -1% 且近 3 個月偏下行（或連 2 月為負）
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### E 政府支出/財政（MTS 赤字 proxy）
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- **0**：財政仍明顯擴張（赤字維持高位或 FYTD 赤字擴大）且未見明確緊縮政策
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- **1**：赤字縮小或擴大不明顯（方向不明）
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- **2**：明顯緊縮（赤字快速收斂 + 政策緊縮訊號明確）
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> 註：E 的判分是「政策順風/逆風」概念，因此需要你在短評裡說清楚「你用 MTS 或 CBO 的哪個數字」做判斷。
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### F 存銷比（ISRATIO / MTIS）
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- **0**：存銷比 ≤ **1.30**（偏健康/補庫存）
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- **1**：1.30–1.45（中性區）
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- **2**：≥ **1.45** 或連 3 個月上升（堆積壓力）
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### G 信用風險（DRCCLACBS）
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- **0**：逾期率 < **3.0%** 且近 2 季下降/持平
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- **1**：3.0–3.5% 或方向不明
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- **2**：> **3.5%** 或連 2 季上升
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### H 10Y-2Y（T10Y2Y）
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- **0**：利差 > 0（正常）
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- **1**：介於 -0.50 到 0（輕度倒掛/接近正常）
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- **2**：< -0.50（深度倒掛）
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### I HY OAS（BAMLH0A0HYM2）
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- **0**：< **4.0%** 且近 3 個月下降/持平（市場偏貪婪、資金順）
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- **1**：4.0–6.0% 或方向不明
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- **2**：> **6.0%** 或近 2 個月快速擴大（風險趨避）
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### J 股 vs 債（SPY vs TLT 近 3 個月相對）
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- **0**：SPY 明顯強於 TLT（股強）
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- **1**：拉鋸（相對差距不大）
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- **2**：TLT 明顯強於 SPY（債強，偏避險）
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### K ISM 製造業 PMI
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- **0**：> **52** 且近 3 個月上行
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- **1**：48–52 或方向不明
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- **2**：< **48** 且近 3 個月下行/持平偏弱
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# 【愛榭克式景氣循環燈號報告】（填寫區）
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## 0) 報告摘要（Executive Summary）
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- **執行時間**：{{CURRENT_DATE}}
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- **市場**：US（美國）
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- **最終燈號**：🟢 / 🟡 / 🔴
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- **盤勢定位（一句話）**：
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> 復甦 / 成長 / 過熱 / 衰退（用白話說明）
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- **建議配置**：股票 __%｜現金/債券 __%
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- **總分**：__ / 22（Core7 __/14 + Confirmers __/8）
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## 1) 核心 7 指標（Core 7）實況掃描
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> 評分標準：0=偏多(好) / 1=中性(普) / 2=偏空(壞)。請基於「最新值 + 3M 趨勢」且依照本文件門檻判斷。
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| 代碼 | 指標 | 最新數據 (日期) | 趨勢判讀 | 分數 | AI 短評 | 來源（請貼你實際打開的網址） |
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|---|---|---|---|---:|---|---|
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| **A** | 初領失業救濟金（4WMA） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/IC4WSA |
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| **B** | 零售銷售（MARTS） | __ | __ | __ | __ | https://www.census.gov/retail/marts/www/marts_current.pdf |
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| **C** | 消費者信心（UMCSENT） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/UMCSENT |
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| **D** | 耐久財訂單（New Orders MoM） | __ | __ | __ | __ | https://www.census.gov/manufacturing/m3/adv/current/index.html |
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| **E** | 政府支出/財政（赤字 proxy） | __ | __ | __ | __ | https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/ |
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| **F** | 庫存狀況（存銷比） | __ | __ | __ | __ | https://www.census.gov/mtis/current/index.html |
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| **G** | 信用風險（信用卡逾期率） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/DRCCLACBS |
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**Core 7 小結：**
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- **最令人擔憂的指標**：__（因為…）
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- **最強勁的支撐指標**：__（因為…）
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**圖表連結（至少 1 個）**
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- A 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=IC4WSA
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- F 圖表（存銷比）：https://fred.stlouisfed.org/series/ISRATIO
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## 2) 市場確認指標（Confirmers）
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| 代碼 | 指標 | 最新數據 (日期) | 趨勢判讀 | 分數 | AI 短評 | 來源（請貼你實際打開的網址） |
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|---|---|---|---|---:|---|---|
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| **H** | 殖利率曲線（10Y-2Y） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y |
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| **I** | 信用利差（HY OAS） | __ | __ | __ | __ | https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2 |
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| **J** | 股 vs 債（SPY vs TLT） | __ | __ | __ | __ | SPY：https://www.tradingview.com/symbols/AMEX-SPY/ / TLT：https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-TLT/ |
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|
|
| **K** | ISM 製造業 PMI | __ | __ | __ | __ | https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-pmi-reports/ |
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|
**圖表連結（至少 1 個）**
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- I 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=BAMLH0A0HYM2
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- H 圖表：https://fred.stlouisfed.org/graph/?id=T10Y2Y
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## 3) 劇本推演（Scenario Analysis, 3–6 個月）
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### 劇本 A：基本情境（Base Case）
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- **發生機率**：__%（最高）
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- **情境描述**：__
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- **關鍵特徵**：PMI 維持在 __；A（失業金）維持在 __；I（HY OAS）維持在 __
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- **操作建議（配置層級）**：__
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### 劇本 B：樂觀情境（Bull Case）
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- **發生機率**：__%
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- **情境描述**：__
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- **觸發條件（務必量化）**：例如 K>52 且 I<4% 且 A<23 萬
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- **操作建議**：__
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### 劇本 C：悲觀/風險情境（Bear Case）
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- **發生機率**：__%
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- **情境描述**：__
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- **觸發警報（務必量化）**：例如 A>26 萬 且 I>6% 或 G>3.5%
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- **操作建議**：__
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## 4) 關鍵修正器（Modifiers，不計分但要寫）
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1) **通膨與 Fed**
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- 最新 CPI（YoY）：__%（日期：__）
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來源：https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
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- 最新 Core PCE（指數或 YoY）：__（日期：__）
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|
來源：https://fred.stlouisfed.org/series/PCEPILFE
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- **解讀**：__（通膨是否壓住？會不會卡住降息？）
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2) **AI/科技股位階**
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- 那指/標普相對：強 / 弱（請用近 3 個月表現 + 1 句結論）
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- **解讀**：__（科技是否能獨立撐盤？）
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3) **房市狀況**
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- Housing Starts：__（日期：__）
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來源：https://fred.stlouisfed.org/series/HOUST
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- 30Y 房貸利率：__%（日期：__）
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來源：https://fred.stlouisfed.org/series/MORTGAGE30US
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- **解讀**：__（房市是否開始拖累？）
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## 6) 景氣燈號 × 篩選策略配對表（新增）
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| 燈號 | 推薦篩選策略 | 理由 | 優先產業 |
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|------|-----------|------|---------|
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| 🟢 綠燈 | `/stock-scan` (事件驅動) | 風險偏好高，催化劑邊際效用最大 | AI、科技、成長型 |
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| 🟢 綠燈 | `/stock-scan-growth` | 成長股估值合理，企業資本支出擴張 | SaaS、電動車、清潔能源 |
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| 🟡 黃燈 | `/stock-scan-value` | 估值便宜避風港，股息穩定 | 公用事業、消費必需品、銀行 |
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| 🟡 黃燈 | `/stock-scan-momentum` | 技術面避險，只跟明確趨勢 | 與產業無關，純技術選擇 |
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| 🔴 紅燈 | `/stock-scan-value` | **唯一推薦**，回避所有風險資產 | 公用事業、短期固定收益 |
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| 🔴 紅燈 | `遠離 /stock-scan` | **禁止**，催化劑爆炸風險 | — |
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### 今日行動 (若剛產生 🟢 綠燈):
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1. 立即執行 `/stock-scan` 找近期催化劑標的
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2. 對高評分標的執行 `/full-analysis`
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3. 下一個 `/summary` 時參考本表調整權重配置
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## 5) 新手行動指南（Action Plan）
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- **目前燈號：** 🟢 / 🟡 / 🔴
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- **倉位建議**：股票 __% ｜ 現金/債券 __%
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- **現在該做什麼（Do's）**：
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1. __
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2. __
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- **現在絕對別做什麼（Don'ts）**：
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1. __
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2. __
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- **下一個觀察日（下週最重要的數據）**：
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- 例：CPI / 零售 / ISM / 初領失業金（列出日期與來源網址）
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## 附錄：你這次實際用到的所有來源網址（逐條列出）
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- A：__
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- B：__
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- C：__
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- D：__
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- E：__
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- F：__
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- G：__
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- H：__
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- I：__
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- J：__
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- K：__
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- Modifiers：__
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